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高盛集团预计，由于人口减少和房价下跌预期打击投资兴趣，预计未来几年中国城市新房需求将比2017年的峰值低75%。图为昆明住宅楼，摄于6月16日。（彭博社） （北京综合讯）国际投资公司高盛集团预计，由于人口减少和房价下跌预期打击投资兴趣，预计未来几年中国城市新房需求将比2017年的峰值低75%。 据彭博社报道，高盛分析师在一份报告中写道，人口下降和城镇化速度放缓，意味着中国民众对住房的需求下降，随着业主出售空置公寓，中国的房地产投资需求可能会转为负增长。 高盛亚太区首席经济学家迪安竹与中国经济师闪辉等人引述自己的计算结果称，未来10年，中国城镇对新住宅的年度需求将从2010年代的年均940万套，降至2025年至2030年的年均410万套，远低于2017年2000万套的峰值。 报告也指出，在房价预期持续下行的背景下，在可预期的未来，投资性房产持有者可能成为市场上的净卖家。 高盛集团对中国楼市走向的悲观预测，为中国停滞不前的房地产行业的未来蒙上又一层阴影。经过多年供过于求的情况后，中国房地产行业一直在巨额债务的重压下挣扎。 中国国家统计局星期一（16日）公布的数据显示，中国5月新建住宅价格创

距离中国地产巨头万科的管理层第一次喊出“活下去”的口号，已经八年。当时中国的房地产行业如日中天，外界认为万科此举是无病呻吟，没想到这家企业已预判了自己八年之后的命运。 万科星期一（7月14日）晚间发布今年上半年业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利亏损100亿元至120亿元（人民币，下同，17.9亿新元至21.5亿新元），亏损较上年同期的98.52亿元扩大。公司就业绩亏损表示歉意。 这一百亿级别看似出人意料，却在情理之中。万科被当成中国房地产市场的风向标，万科走出困境，市场才觉得市场稳定下来。如今市场仍在探底，万科也未能超出预期。 万科最新一份年报显示，截至第一季末，万科持有的货币资金为755亿元，有息负债合计3658.7亿元；资产负债率为73.5%。其中43.8%的负债将在今年内到期，以银行贷款为主。 在销售不振、行情仍处于下行的情况下，万科如何偿还这笔庞大债务？目前看来，单凭自身的销售回款是不够的。 万科的中期业绩预告称，今年上半年，公司完成4.5万套房的交付，实现销售金额691.1亿元。然而，这一数字较去年同期的1273.3亿元合同销售金额，几乎腰斩，现金流状况持续承压。

中国官方数据显示，中国7月新房售价环比下降，同比降幅收窄。图为中国安徽省阜阳市兴建中的住宅楼，摄于5月19日。（法新社） 中国官方数据显示，中国7月新房售价环比下降，同比降幅收窄。 中国国家统计局星期五（8月15日）在官网发布的最新数据显示，中国7月一线城市新房售价环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，北京持平，上海上涨0.3%，广州和深圳分别下降0.3%和0.6%。 根据数据，中国7月二线城市新房售价环比下降0.4%，降幅扩大0.2个百分点。三线城市新建商品住宅售价环比下降0.3%，降幅与上月相同。 数据也显示，　中国7月一线城市新房售价同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。其中，上海上涨6.1%，北京、广州和深圳分别下降3.6%、4.6%和2.2%。 至于二、三线城市新建商品住宅，7月售价同比分别下降2.8%和4.2%，降幅分别收窄0.2个和0.4个百分点。 路透社根据中国统计局数据计算得出，中国7月新房售价环比下降0.3%，与上月降幅持平，延续2023年5月以来的房地产疲弱趋势。中国7月新房售价同比下降2.8%，较上月收窄0.4个百分点。

关税压力不减的环境下，美国化妆品巨头雅诗兰黛宣布调降部分明星产品的售价，以维持在全球市场的竞争力。 根据彭博社报道，雅诗兰黛（Estée Lauder）公司透露，品牌倩碧（Clinique）旗下热销的“极润保湿乳液”（Dramatically Different Moisturizing Lotion）在欧洲、中东和非洲部分市场已下调零售价。MAC化妆品牌在美国和印度也有部分产品减价。 这是雅诗兰黛近年来少见的调价动作，显示公司在成本持续上涨与消费需求疲弱之间，正努力寻求平衡。 雅诗兰黛首席执行官法韦里（Stephane de La Faverie）说，公司在部分地区下调一些产品价格，以争取更多需求，“这么做了后，更多消费者倾向买这些产品”。 不过法韦里指出，尽管部分产品降价，公司整体价格策略仍将维持小幅上调，预计本财年整体售价增幅为低个位数百分比，公司“会在具备定价能力的领域，涨价来抵消关税影响”。 雅诗兰黛美国时间星期三（8月20日）发布业绩时警告，新一轮关税措施将对2026财年利润带来约1亿美元（约1亿2800万新元）冲击，这包括公司为降低关税影响所采取的措施，例如转移产品的生产

知情人士称，台湾一家大型养老基金已指导外部公司不要使用在香港注册的实体来管理其资金。此举凸显香港在深化与中国大陆关系过程中，所面临的地缘政治挑战。 彭博社星期四（8月21日）引述匿名知情人士说，管理约2352亿美元（约3025亿新元）资金的台湾劳动部劳动基金运用局，自去年以来一直口头要求第三方管理公司将香港实体排除在他们的合同之外。 劳动基金运用局定期授权全球资产管理公司投资于股票和固定收益产品。尽管该基金出于对经济和金融风险的担忧，提醒上述公司不要投资中国大陆市场，但对跨国公司香港子公司的立场则不为外界所知。 知情人士称，劳动基金运用局去年9月挑选受托公司，进行16亿美元永续不动产有价证券投资时，就把香港列为“敏感司法管辖区”。 截至2023年底，劳动基金对中国大陆的投资敞口约15.8亿美元，占整体基金0.8%。劳动基金运用局对彭博社的电邮询问不予置评。

距离九三阅兵不到两周，中国纪念抗战胜利80周年大会完成第三次，也是最后一次综合演练。 据新华社报道，中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动新闻中心消息，星期六（8月23日）下午5时至星期天（24日）凌晨5时，北京天安门地区举行了大会第三次综合演练。 据介绍，这是一次全流程、全要素预演，也是最后一次综合演练，包括纪念大会仪式、转场、观众组织及应急处置等各项内容，重点检验了各流程、各环节的衔接配合；演练现场各环节组织有序、转承紧凑、运行顺畅，达到了预期目标。 中国今年纪念抗日战争胜利暨世界反法西斯战争胜利80周年，将举行一系列纪念活动，其中最受关注的是9月3日在北京天安门广场举行的阅兵式，届时中共总书记习近平将检阅部队并发表讲话。 中华人民共和国成立以来阅兵史上规模最大的军乐团也将亮相纪念大会，届时携新曲目、新编排、新配置接受检阅。

面对中国在服务贸易领域对美国的长期逆差，中国总理李强说，随着外部环境变化和中国产业结构调整，必须把加快服务贸易创新发展摆在更加重要的位置。 据新华社报道，中国国务院星期二（8月26日）以“加快服务贸易创新发展，积极培育外贸发展新动能”为主题，进行第十五次专题学习。李强在主持学习时强调，要扎实推动服务贸易高质量发展，为建设贸易强国、构建更高水平开放型经济新体制提供有力支撑。 在专题学习会上，作讲解的是中国对外经济贸易大学校长赵忠秀。他2022年12月任对外经济贸易大学校长，长期从事国际贸易学、产业经济学、全球价值链研究。中国国务院副总理何立峰，国务委员王小洪、谌贻琴作交流发言。 李强在听取讲解和交流发言后指出，推进服务贸易创新发展是培育外贸新动能、加快建设贸易强国的重要举措。中国近年来服务贸易发展较快，规模位居全球前列，但不少方面距离世界先进水平还有差距。随着外部环境变化和中国产业结构调整，必须把加快服务贸易创新发展摆在更加重要的位置。 李强强调，要主动扩大优质服务进口，以高水平开放促进中国服务业高质量发展。要推动服务贸易制度型开放，加强与国际高标准经贸规则对接，进一步压减跨境服务贸易负

台湾股市在人工智能需求及关税豁免的推动下逼近历史高位，这一现象对相关企业和产业链的影响可从多维度分析： 1. 晶片制造商的直接受益 台积电等龙头企业的优势巩固 作为全球晶圆代工龙头，台积电的技术领先性和产能优势使其成为AI芯片（如英伟达、AMD订单）的核心供应商。关税豁免直接降低其出口成本，进一步提振利润率，同时强化了市场对其“地缘政治韧性”的预期。 风险点：若未来美国政策反复（如大选后关税政策调整），可能带来不确定性。 供应链协同效应 上游设备（如ASML光刻机）、材料（硅晶圆、光刻胶）及封装测试（日月光）企业将同步受益于订单增长，但需关注产能是否匹配需求激增。 2. 人工智能产业链的连锁反应 AI芯片设计公司（如联发科、瑞昱） 终端需求增长可能推动更多本土设计企业转向AI领域，但需面对英伟达等国际巨头的竞争压力。 服务器与数据中心（如广达、纬颖） 作为AI硬件载体，这些企业订单可能持续增加，但需警惕全球云服务厂商（如AWS、微软）的资本开支波动。 3. 台湾地区经济的结构性影响 出口依赖度加深 半导体占台湾出口总额超40%，AI热潮进一步加剧经济对单一产业的依赖，需防范行

香港/华盛顿综合讯）中国国家主席习近平据报不会出席下个月在巴西里约热内卢举行的金砖国家峰会，这将是他首次缺席这一主要新兴经济体大会。 香港《南华早报》引述知情政府官员称，中国已告知巴西，中国国务院总理李强将代表习近平，出席7月6日至7日的金砖国家峰会。 知情官员称，中国向巴西表明，习近平缺席峰会是因为日程安排有冲突，此外，习近平过去一年与巴西总统卢拉频繁会晤也是原因之一。 去年11月在巴西举行的二十国集团（G20）峰会期间，习近平与卢拉会面，并对巴西进行国事访问。今年5月，卢拉到北京参加中国—拉美和加勒比国家共同体论坛并对中国进行国事访问时，也与习近平举行会谈。 作为中国最高领导人，习近平此前从未缺席过金砖国家峰会。有猜测称，卢拉邀请印度总理莫迪出席金砖国家峰会后的国宴，此举可能影响了北京的决定，因为习近平在峰会上或将“被视为配角”。 报道称，巴西官员们毫不掩饰他们对习近平缺席的失望。据消息人士披露，卢拉今年5月访华是为了“表达善意”，并期望习近平能够对此回应，出席里约峰会。 卢拉的首席特别顾问阿莫林今年2月与中国外交部长王毅会面，阿莫林当时对外称，他已向王毅明确表明，巴西希望接待习近

在大幅取消对美报复性关税后，加拿大表示有信心与美国重启谈判并达成新的贸易协议。 彭博社报道，负责加美贸易事务的加拿大部长勒布朗（Dominic LeBlanc）星期五（8月22日）接受采访时说：“我们乐观地认为，可以与特朗普总统及其政府合作，谈成一份对两国经济都有利的协议。” 他透露与美国商务部长卢特尼克保持着沟通，加拿大总理卡尼也已与特朗普直接交流。 同日早些时候，卡尼宣布加拿大将取消前任总理特鲁多时期对数百亿美元美国商品征收的反制关税。他说，特朗普已暗示，此举将为长期停滞的贸易对话重新打开大门。 勒布朗指出，这一步骤不仅有助于恢复对话，也为未来可能重新谈判《美墨加协定》（USMCA）奠定基础。他补充说，与美方的讨论还涉及投资议题，但未透露具体内容。 不过，加拿大尚未看到美国有意降低钢铁和铝的关税。今年6月，特朗普将相关税率提高至50%。加拿大此前以25%的反制关税应对，但此后并未进一步上调。 勒布朗强调，加拿大在特朗普关税所针对的产业中承受压力最大，尤其是汽车制造业，因为这些领域恰恰是加美经济最为紧密融合的部分。他说，加方正向白宫强调，两国“并非彼此单纯买卖，而是共同生产，再向全球

英国、法国、德国外交部长星期四（8月28日）就伊朗核问题发表联合声明说，三国当天通知联合国安理会，启动“快速恢复制裁”机制，如果安理会未能在30天内就延长对伊制裁豁免期限通过决议，相关制裁将恢复。 新华社报道，英国外交部网站发布的这份联合声明说，自2019年以来，伊朗未能履行伊核问题全面协议。声明警告，按照“快速恢复制裁”机制，即日起，若安理会未能在30天内就延长伊朗制裁豁免期限通过决议，安理会过去针对伊朗通过的六项决议将恢复，其中包含制裁措施。同时，英法德三国将在这30天期限内继续同伊朗进行接触。 根据2015年签订的伊核问题全面协议，伊朗承诺限制其核计划，国际社会解除对伊制裁。联合国安理会随后通过第2231号决议，对协议加以核可。这一决议包含“快速恢复制裁”机制，允许协议签署国采取措施应对伊朗的违规行为，机制的有效期至今年10月18日。 伊朗和英法德三国外长及欧盟外交与安全政策高级代表7月17日举行联合视频会议，英法德向伊朗表明启动“快速恢复制裁”机制的决心，施压伊朗尽快与美国恢复核谈判。伊朗方面多次表示反对启动机制。 2018年5月，时任美国总统特朗普宣布让美国单方面退出伊核协议

Boss协会分析： 1. 市场驱动因素 美联储降息预期：美国温和的通胀数据强化了市场对9月降息的预期（概率达94%），推动全球风险资产上涨。低利率环境通常利好科技等成长型板块，同时降低资金成本，刺激投资。 板块表现：科技与防务股领涨，显示市场在宽松预期下偏好高增长和防御性资产。防务股可能还受到地缘政治不确定性（如俄乌局势）的支撑。 2. 欧洲股市具体动态 德国DAX指数反弹：前一交易日回落后的修复性上涨，表明投资者对欧洲经济（尤其是德国）的短期信心未受根本性动摇。 个股分化： 途易（TUI）：旅游需求坚挺反映后疫情消费韧性，夏季业绩超预期印证行业复苏。 意昂集团（E.ON）：电网运营商核心利润增长凸显能源转型需求，但呼吁提高投资回报率暗示监管压力可能影响长期盈利。 维斯塔斯（Vestas）：尽管维持财测，利润增速不及预期暴露可再生能源行业成本压力（如原材料、供应链问题）。 3. 国际政治背景 美俄欧沟通：市场可能关注潜在的地缘政治风险（如能源供应、防务开支变化），但新闻中未提及直接冲击，短期内对股市影响有限。 4. 潜在风险与展望 美联储政策转向：若后续通胀或就业数据超

中国多地调整最低工资标准。其中，北京最低工资标准上调至每月2540元（人民币，下同，453新元）。 根据中新社星期六（8月23日）报道，北京市人力资源和社会保障局发布《关于调整北京市2025年最低工资标准的通知》明确，自9月1日起，最低工资标准由每月2420元调整为2540元；非全日制从业人员小时最低工资标准由每小时26.4元调整为27.7元。 湖南省人社厅也于近日印发通知，从9月1日起，调整全省最低工资标准。月最低工资标准档次调整为：每月2200元、2000元及1800元。 小时最低工资标准档次调整为：每小时22元、20元以及18元。 此外，上海市人力资源和社会保障局7月14日曾发布通知，将每月最低工资标准从2690元调整到2740元，并明确延长工作时间的工资、 高温津贴、中夜班津贴及有毒有害等特殊工作环境下的岗位津贴、以及各类补贴、公积金等，不作为月最低工资的组成部分，由用人单位另行支付。 小时最低工资标准从24元调整为25元，不包括个人和单位依法缴纳的社会保险费。 中国最低工资标准是指劳动者在法定工作时间或依法签订的劳动合同约定的工作时间内，提供了正常劳动的前提下，用人单位依法应

中国多地遭遇连续强降雨，引发洪涝和地质灾害，造成超过160亿元人民币（约28.8亿新元）的道路损毁，凸显出气候风险正给本已疲弱的公共财政带来额外压力。 据央视新闻报道，中国交通运输部新闻发言人李樱在星期三（8月27日）的新闻发布会上透露，自入汛以来，中国华北、华东、东北等地连续遭遇强降雨，引发洪涝和地质灾害。截至目前，全国共有23个省（区、市）的公路交通基础设施受到不同程度洪涝灾害影响，初步统计累计损毁超过160亿元。 李颖表示，交通运输部坚决贯彻“先通后畅、保障重点”原则，指导各地迅速组织力量开展抢通保通工作。目前，已会同财政部累计下达公路应急抢通补助资金5.4亿元，各项修复工作正在有力有序推进。 路透社报道称，自4月以来，中国政府已新增安排58亿元人民币用于灾害救助。而中国应急管理部数据显示，仅7月份，洪水、滑坡、地震和干旱等灾害就造成522亿元人民币的直接经济损失。 报道称，中国负债累累的地方政府本就背负数万亿美元债务，如今更难以应对不断增加的气候相关损失。

专注于人工智能（AI）晶片设计的寒武纪，星期三（8月27日）股价超过贵州茅台，成为A股最贵股票。 寒武纪经历星期二（8月26日）的回调后，星期三盘中一度上涨10%，达到每股1461元的（人民币，262.95新元）价格，超越茅台，登顶A股股价第一。 寒武纪星期二晚间披露半年报，2025年上半年营业收入28.81亿元，同比暴增4347.82%，实现归母净利10.38亿元。 据《证券时报》，寒武纪在近一个多月的时间里，寒武纪的股价已经从500多元涨至1300多元，累计上涨超150%。如果从2023年1月的54.15元谷底算起，在不到三年的时间里，寒武纪股价涨幅已超20倍。 分析认为，除了寒武纪自身财报亮眼，中国国务院星期二发布了深入实施“人工智能+”行动意见，明确到2027年实现人工智能与六大重点领域深度融合，智能经济核心产业规模将快速增长，也推动了寒武纪的股价上涨。 《中国基金报》指，在A股历史上，曾有过不少公司股价曾短暂超越过茅台，如中国船舶、全通教育、海普瑞、暴风科技、石头科技等，但后来都遭遇了股价的大幅下跌。目前，寒武纪和贵州茅台是市场上仅有的两家千元股。

中国晶片制造巨头中芯国际公告最新业绩，今年上半年实现营业收入约323亿4800万元（人民币，下同，58亿新元），同比增长23.1%；实现归属于上市公司股东的净利润约23.01亿元，同比增长39.8%。 中芯国际星期四（8月28日）发布公告，显示这家A股上市公司上半年的晶圆代工业务收入约303亿5300万元，同比增加25.9%。 针对上半年的经营情况，中芯国际表示，2025年上半年，智能手机市场稳中有增，个人电脑市场换机周期开启、销量增长；消费电子、智能穿戴等设备受端侧人工智能驱动，市场持续稳健扩张。 公司续称，产业链在地化转换继续走强，更多的晶圆代工需求回流本土，产业链渠道加紧备货、补库存。公司各项经营业绩稳中有进、质效向好。上半年实现营收同比增长超两成。 就近期市场表现而言，中芯国际A股股价表现亮眼，8月以来累计涨逾30％。

这绝非仅仅是一项关税政策的调整，而是一次重塑全球跨境电商格局的重大事件，其核心是美国旨在保护本土企业、增加财政收入，并堵塞其认为的“税收漏洞”。以下是从多个维度进行的分析： 一、 政策动机与核心目的 保护本土中小企业：长期以来，美国本土零售商，尤其是中小型企业，一直抱怨该政策是一种不公平的补贴。海外卖家（尤其是中国）可以免税将商品直接销售给美国消费者，而美国本土商家销售同类商品却需要缴纳各种税费，在价格上处于绝对劣势。取消免税政策，意在拉平竞争环境，保护本国产业和就业。 增加政府税收：随着跨境电商规模的爆炸式增长，低价值包裹的数量呈海量级别。美国政府认为这是一笔巨大的、未被征收的税收收入。新规预计将为美国海关带来可观的税收增长。 加强监管与安全：该政策也被视为加强进口商品监管的举措。对所有包裹进行清关和征税，意味着海关能更全面地掌握进口商品的种类、数量和价值，有助于打击假冒伪劣商品、禁止进口的物品（如芬太尼等）以及洗钱等非法贸易行为，提升国家安全。 二、 对中国卖家和跨境电商产业链的深远影响 1. 成本结构剧变，价格优势削弱 直接关税成本：最直接的影响是，以前几乎为零的关税成本现

美国总统特朗普说，如果俄罗斯总统普京不同意结束乌克兰战争，他准备对俄罗斯实施经济制裁。 路透社报道，特朗普星期二（8月26日）在内阁会议上被记者问及普京拒绝结束俄乌战争会否面临后果，他回答说：“我在考虑非常非常严厉的行动，但我更希望看到战争结束。” 他说：“我们有经济制裁。我选择经济（制裁），因为我们不要卷入一场世界大战。” 为推动结束这场打了三年多的战争，特朗普暂缓实施他多次向普京发出的制裁威胁，但他的调解努力至今没有奏效。 特朗普说：“这将不会是一场世界大战，这将是一场经济战。经济战是糟糕的，对俄罗斯来说是糟糕的，我不希望发生这种情况。” 他补充道：“泽连斯基也并非完全无辜。” 特朗普正在寻求乌克兰总统泽连斯基与普京进行一对一会谈，泽连斯基原则上同意这样的安排，但普京并未同意。克里姆林宫暗示目前无此计划。 尽管外交努力进展缓慢，美欧官员持续讨论华盛顿可能在假设达成协议后为基辅提供的潜在安全保障，这可能包括空中支援或情报共享。

在流动性驱动下，中国股市一度刷新10年高位。但部分股票估值过高、杠杆买入持续增加等信号，开始预警市场过热。 中国股市本周延续牛市行情，星期一（8月25日）沪深两市成交额达3.1万亿元人民币（下同，约5574亿新元），为A股历史上第二次突破3万亿元，仅次于去年10月8日。星期二成交量收缩，但仍在2万亿以上，显示市场交投积极。 上证指数星期二（26日）上午冲上3888点的10年高位，但收市前突然跳水，全天滑落0.39%至3868.38点。衡量蓝筹股表现的沪深300指数也结束连续四个交易日涨势，星期二下跌0.37%。香港恒生指数同天收跌1.18%。 分析认为，交易量冲上3万亿元后次日回落，属于正常调整。但一些指标显示，受流动性而非经济基本面改善驱动的市场，有过热趋势。 指数市盈率过高 据彭博社统计，沪深300指数今年来已上涨逾13%，12个月预期市盈率（PE）接近15倍，是2022年初以来的最高水平，也高于12倍的10年平均水平。 衡量小盘股表现的中证500指数预期市盈率约为21倍，远高于17倍的10年平均水平。 在本轮上涨中表现突出的半导体股也有估值过高的风险。报道称，科创50指数中，近三

中美科技博弈持续，华为董事、质量流程IT总裁陶景文本周表示，中国国产算力基本能解决美国“卡脖子”问题，中国还有一批像深度求索（DeepSeek）这样的优秀大模型公司，大模型竞争力已经不输于美国。 第四届828 B2B企业节星期三（8月27日）在贵州省会贵阳开幕。这项活动是华为云联合生态伙伴发起的中国首个数字赋能B2B领域活动，以搭建企业数字化供需对接平台为目标，首届于2022年启动，今年已经是第四届。 观察者网引述陶景文会上发言时表示，中国企业不光要关注算力，还要做到业务场景、算力、模型和数据的有效结合，才是一个好的人工智能（AI）。 陶景文说：“像以华为为龙头的硬件公司，在算力上应该已经能够基本解决美国对中国的卡脖子问题。中国还有一批像DeepSeek这样的优秀大模型公司，我们在大模型竞争力上已经不输于美国公司。” 他续称：“中国还有全球最丰富的实体经济和业务场景，也有最完整的数据积累，如果发力正确的话，我们一定能在人工智能应用上超越美国。” 陶景文也指出，华为打造了完全不依赖美国的生态系统，从算力、数据库到工具链，包括上个月完全开源的CANN（Compute Architectur

世界贸易组织总干事伊维拉说，全球贸易必须建立在更坚实的基础之上。 新华社报道，伊维拉星期一（9月1日）在斯洛文尼亚布莱德战略论坛（Bled Strategic Forum）上说，当前全球贸易体系遭遇干扰，处于“不稳定状态”。她说，各国应该为未来数年乃至数十年的全球贸易奠定更坚实的基础。 斯洛文尼亚经济部国务秘书弗兰盖日强调，必须进一步巩固世贸组织的核心原则。他同时指出，欧盟与美国近期达成的贸易协议“不公平且不平衡”。 布莱德战略论坛2006年开始举办，已发展为斯洛文尼亚颇具影响力的外交与安全政策论坛，吸引多国政要、学者和企业界代表等参加，探讨欧洲在快速变化的全球格局中的角色。

比特币突破12.35万美元再创新高：市场分析与影响 1. 比特币价格创新高的关键驱动因素 (1) 美国股市与风险偏好升温 比特币与美股（如标普500、纳斯达克）近期呈现正相关性，市场乐观情绪带动资金流入高风险资产。 本周美国通胀数据（CPI）符合预期，强化美联储9月降息预期，流动性宽松预期推动资金流向加密资产。 (2) 机构资金持续流入 比特币ETF：美国现货比特币ETF（如贝莱德、富达）持续吸引资金，成为主要需求来源。 企业持仓：如MicroStrategy（Michael Saylor领导）继续增持比特币，提振市场信心。 以太坊受机构关注：企业财务部门（如上市公司、基金）开始配置以太坊，推动其市值增长。 (3) 政策环境友好 特朗普政府推动的加密货币监管框架（如明确税收、托管规则）减少政策不确定性，吸引传统资本进入。 2. 市场结构变化：从散户狂热到机构主导 过去周期（如2021年）：比特币上涨主要由散户投机和杠杆交易推动，波动性极高。 当前周期（2024年）： 机构参与加深：资产管理公司、企业甚至主权基金（如部分国家央行）开始配置加密货币。 需求更稳定：ETF资金

因市场对美国联邦储备局本月降息的预期升温，提振了黄金吸引力，黄金价格升至四个多月来的高点。 截至新加坡时间星期一（9月1日）上午10时，现货金价上涨0.3%，至每安士3457.16美元（约4436.92新元），创下自4月23日以来的最高水平。 根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具FedWatch，市场目前预计美联储本月降息25个基点的概率为87%。在低利率环境下，黄金资产通常表现良好。 同时，白银价格自2011年以来，首次突破每安士40美元。 现货白银星期一一度涨1.2%，至每安士40.2045美元。今年以来，白银价格已上涨逾38%。 市场分析认为，在地缘政治局势紧张和金融环境不确定的背景下，投资者对避险资产的强烈需求，推动金银价格走高。

1. 事件核心：中加贸易摩擦升级 中国对加拿大油菜籽加征保证金：8月14日起征收75.8%的临时反倾销保证金，叠加3月已实施的100%关税，实际进口成本大幅攀升。此举是对加拿大针对中国电动汽车、钢铁铝产品征税的报复性措施。 历史背景：中加油菜籽贸易争端始于2019年（因检疫问题暂停部分加企出口资格），此次关税战进一步政治化，反映两国在清洁能源和传统贸易领域的博弈。 2. 菜籽粕价格暴涨的驱动逻辑 供应端冲击： 进口依赖度高：中国是全球最大油菜籽进口国，加拿大占其进口量的90%以上（2023年数据）。保证金政策直接抑制进口，船货取消预期引发市场恐慌。 替代来源有限：菜籽粕（油菜籽压榨副产品）的替代供应远少于菜籽油。中东和俄罗斯的油菜籽产能不足，且压榨产业链不匹配。 需求端刚性：菜籽粕作为饲料（尤其水产养殖）的重要蛋白源，夏季正值需求旺季，短期难减量。 3. 产业链影响 下游行业成本压力：饲料企业面临原料涨价，可能传导至养殖业（如生猪、水产），推高终端食品价格。 压榨企业利润分化： 国内压榨厂受益：进口油菜籽减少或提振国产油菜籽需求，国内压榨产能利用率可能上升。 依赖进口的

阿里巴巴旗下阿里云证实，网传公司向寒武纪采购15万片先进处理器（GPU）晶片的消息不实；寒武纪星期一（9月1日）股价低开短线跳水。 综合中国每日经济新闻、证券时报网等媒体报道，日前市场传言称阿里云通义千问大模型面临算力缺口，阿里紧急追加寒武纪思元370晶片订单至15万片，以填补英伟达H20晶片断供缺口等。 阿里云星期一（9月1日）回应表示，阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实。 否认消息一出，寒武纪星期一股价低开，短线跳水，跌幅一度扩大至8.96%。此前寒武纪股价持续大涨，上星期四（8月28日）股价大幅收涨15.73%，超越贵州茅台成为A股“股王”。 《华尔街日报》上星期六（8月30日）报道，美国科技巨头英伟达H20晶片在华销售持续受阻之际，阿里巴巴已研发一款新型晶片，可支持更广泛的人工智能（AI）推理任务。